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      行業資訊

      興業銀行、華福證券首席經濟學家魯政委:資產配置面臨著40年未有之大變局
      來源:21世紀經濟網 發布日期:2021/9/28 點擊次數:4598

      9月17日,由21世紀經濟報道主辦、浦發銀行聯合主辦的“2021中國資產管理年會”在上海舉辦。在大類資產配置主題論壇上,興業銀行、華福證券首席經濟學家魯政委表示,我們正面臨著40年未有之大變局,站在資產配置的角度,從中長期來看,要系統性地加大對股票的配置,注意中國經濟結構轉型的機會。

      魯政委指出,40年未有之大變局體現在利率之低前所未有、老齡化程度之高前所未有、經濟增速之低前所未有。

      利率是所有金融資產定價的貼現因子,利率降低會導致金融資產的上漲,我們將面臨金融資產普遍上漲的時代。

      在老齡化程度提高的基礎上,資產配置需要注重期限更長的保值投資。他認為,以20年的長期投資來看,只有股票才能跑贏通脹。

      面對中國經濟增速下滑,魯政委表示,經濟增速只是一個數字的概念,應當更加關注增長的質量。他引用哈佛商學院教授邁克爾·波特總結的規律,一個國家從要素投資驅動型轉向創新驅動的時候股市表現最好,“而我們正處于這樣的階段”。

      此外,對于“碳達峰、碳中和”的趨勢,魯政委認為這為各個領域帶來了大量的投資機會,也對大宗商品造成了三點影響:

      第一,目前所有大宗商品都是高碳排的,碳中和降低了投資人對大宗商品的預期收益率,使得現有大宗商品的供需缺口存在時間較預想時間更長。

      第二,從長期來看,碳中和有利于有色資源投資,未來將對有色資源的需求大幅增加,包括5G、電動車輕量化、光伏反射板等多方面均需要有色金屬。

      第三,過去從未進入大眾視野的商品元素,有可能躋身為新的大宗商品,比如稀土、鋰、硅等,可能會被納入大宗商品交易之中。

      在資產配置建議方面,魯政委指出,資產配置是一個長期決策的概念,有三點原則:多樣化配置、偏重股票配置、需考慮稅負方面因素。

      他建議,站在中長期資產配置的角度,應注意中國經濟結構轉型的機會,系統性地加大對股票的配置。

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